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Luke Lango 是 InvestorPlace 的市场分析师，被认为是世界上最优秀的选股人之一，他擅长识别具有出色回报的成长型股票，本文是 Luke 对三支他认为会在疫情后大幅反弹的工业大麻股的分析。时间回到 2019 年末，市场普遍认为工业大麻股在 2020 年的反弹势在必行。而在今年年初投资者该行业股市确实呈现了这样的趋势， ETFMG Alternative Harvest ETF (NYSEARCA: MJ) 应声上涨了近 10% ，反映了投资者对该行业的乐观心态。然而随着 COVID-19 的爆发，全球各地的股市都出现了暴跌。特别是工业大麻股，因为这些公司大多市场价值很高，同时负债累累，现金流紧张。 Luke 认为尽管目前工业大麻股的股市反弹受阻，但一旦疫情结束，股票将迎来一波大幅上涨。他认为疫情结束后随着新零售店的开张和新产品的推出，供需问题将得到改善，营收必然会增长。随着各公司暂缓生产扩张和削减成本，利润率也将会可预见的增长。而这将为下半年疫情结束后股市的大幅上涨铺平道路。以下为 Luke 认为会在疫情结束后会出现大幅反弹的四支股票，其中关于 Aphria (NYSE: APHA ) 的分析已在本公众号之前的文章多次提到，此处不赘述。 Canopy Growth (NYSE: CGC) 作为全球最大的医疗大麻生产商， Canopy Growth 预计将在疫情结束股价大幅反弹的原因有三。首先，该公司有 16 亿美元的现金流，足够抵御来自 COVID-19 的短期冲击。第二， Canopy Growth 在 2 月中旬公布的财报表明其对面临困难时有良好应对能力，在第三季度， Canopy Growth ： 1 ）成功扭转了之前下降的销售量和营收； 2 ）毛利率实现了增长； 3 ）调整后的亏损较前一季度有所收窄。管理层管理有方，公司发展势头强劲；第三，虽然这种强劲的发展势头被疫情打断，一旦疫情结束，这种强劲的势头将得以恢复。加拿大将开设更多的零售店，供需问题将得以改善。新的电子烟产品和可食用产品的问世也将带来更多需求。产量削减和抢购潮带来的销量激增会使之前的产品供应过剩问题得以缓解。 Cronos (NASDAQ: CRON) 另一个预计在下半年反弹的最佳股票是 Cronos 。首先，该公司充足的现金（ 14 亿美元的现金流）提供了应对 COVID-19 近期需求冲击的。近期内对这家公司来说资不抵债都不是一个巨大的风险。其次，一旦疫情结束，充足的现金为公司提供了足够的弹药来投资战略性增长机会。市场需求预计在 2020 年下半年疫情结束后得以反弹， Cronos 将利用这个机会为未来几个季度的大幅增长铺平道路。 Cronos 有比其他生产商更好地应对疫情风暴的能力，并拥有充足的资源在疫情结束后恢复增长。这一优势目前并没有反映在其股价上，该股今年迄今已经下跌了 33% 。因此，一旦逆风过去，目前的低股价反而是一个机会。 Aurora Cannabis (NYSE: ACB) 另外一个值得关注的股票是 Aurora 。 Aurora 长期以来一直是加拿大大麻市场的第二大生产商，在销售额、销量和生产能力方面仅次于 Canopy 。但投资者对该公司的资产负债表和流动性感到担忧，因为 Aurora 是该行业中资产负债表最差的公司之一，而且面临严重的流动性危机。随着 COVID-19 的爆发，这些担忧越来越强烈。好在管理层已经着手解决这些问题。公司从 2019 年的 “ 不计成本 ” 模式转为 2020 年的 “ 节约现金 ” 模式。 2020 年将会 Aurora 将迎来新的管理层、大量裁员、减少产能扩张、资产负债表重组等重大变化。这些变化是一个好的信号。 Aurora 将实现更低的运营成本和资本支出。在需求趋势反弹的基础上，这些措施意味着更健康的现金流和盈利能力的改善。不过，最大的问题是， Aurora 是否有足够的资源来抵御疫情在 2020 年上半年带来的需求逆风。 Aurora 目前持有 2.2 亿美元现金，另外还有 2.5 亿美元正在通过上市发行获得， Aurora 似乎还能坚持一阵。但该公司确实面临很大的风险， Luke 建议对该股保持观望直到疫情结束。